当市场还在为短期波动争论不休时，A股的核心玩家们已经用真金白银投下了信任票。

2025年1月1日至11月28日，超过600家上市公司的重要股东们共同导演了一场规模近940亿元的增持大戏，这一金额创下了近三年来的新高。

产业资本作为最了解企业内在价值的群体，他们的集体行动往往比任何分析师报告都更具参考价值。

在这场增持潮中，17家公司增持金额突破10亿元大关，南京银行更是以73.78亿元的增持金额独占鳌头。

自8月以来市场牛市氛围渐浓，产业资本的增持热情持续高涨。

重要股东们的真金白银投入，传递给市场的都是积极信号。

南京银行的增持案例尤为引人注目。

参与增持的股东阵容强大，包括法国巴黎银行、南京高科、紫金信托、东部机场等实力机构。

截至2025年三季度末，法国巴黎银行持有南京银行流通股比例已超过17%，稳居公司第一大股东。

南京银行稳健的业绩表现是股东增持的重要底气，今年前三季度，该行实现营业收入超过419亿元，归母净利润突破180亿元，营收及净利润同比增幅均保持在8%以上。

盐湖股份以45.49亿元的增持金额位列第二，全部由五矿集团实施，累计增持近2.5亿股，增持集中在今年7月至8月。

五矿集团在去年末进入公司前十大流通股东名单，今年三季末持股达到4.28亿股，占流通股比例超8%，跃居公司第二大流通股东。

截至11月19日，盐湖股份年内股价涨幅超过68%。

比亚迪以29.87亿元的增持金额排名第三，增持方主要包括公司高管和员工持股计划。

员工持股计划增持达到1071万股，增持的高管包括公司高级副总裁、高级副总裁兼财务总监等。

今年前10个月，比亚迪新能源汽车产销双增，累计产量为364.34万辆，同比增长10.50%；累计销量为370.19万辆，同比增长13.88%。

长江电力控股股东三峡集团的增持计划显示其决心，拟增持金额不低于40亿元、不高于80亿元。

截至9月4日，三峡集团已通过集中竞价方式增持公司股份4114.71万股，增持金额11.64亿元，占公司总股本的0.17%。

10月25日，长江电力公告，三峡集团累计增持9070.38万股，占公司总股本比例约为0.37%，累计增持金额25.31亿元，本次增持计划尚未实施完毕。

贵州茅台在8月29日公告，控股股东茅台集团计划自增持公告发布之日起6个月内增持公司股份，拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元。

这是公司2022年以来第二次发布股东增持计划，前次增持金额为17.45亿元，本次拟增持金额增长超70%。

银行业在本轮增持潮中表现突出，增持金额居前。

成都银行11月21日晚公告称，公司股东成都产业资本控股集团有限公司、成都欣天颐投资有限责任公司联手，合计耗资约6.11亿元增持近3424.7万股，本次增持计划尚未实施完毕。

根据此前公告，上述两家股东拟增持金额合计不低于7亿元，不高于14亿元。

青岛银行也获得大股东增持。

国信产融控股于今年9月15日至11月5日期间通过港股通渠道累计增持该行H股2.43亿股，占该行总股本的4.18%，增持金额合计9.57亿元，本次增持计划实施完毕。

增持完成后，国信产融控股及其一致行动人合计持有青岛银行11.15亿股，持股比例升至19.17%，成为青岛银行的第一大股东。

齐鲁银行在11月7日披露了关于董事、监事、高级管理人员等增持股份的最新进展。

该行董监高计划自今年9月16日至12月31日期间通过集中竞价方式增持公司股份。

截至公告披露日，齐鲁银行本次增持计划实施期限过半，增持主体合计增持金额约为315万元，占计划增持金额的90%。

保险资金作为资本市场长期资金的代表，三季度以来对银行板块的配置比例显著提升。

平安人寿在场内以每股均价5.7094港元增持邮储银行，涉资约7068.81万港元。

增持后，平安人寿持股比例由15.95%上升至16.01%。

中国平安也宣布增持邮储银行H股641.6万股，斥资约3441万港元，持股比例已由年初的6.09%上升至17.01%。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，大股东增持是市场重要的“定心丸”，传递对公司价值的认可与未来发展的坚定信心。

增持能够有效稳定股价、提振市场情绪，同时优化公司治理结构，降低代理成本。

上海国家会计学院金融系主任叶某指出，大股东在公司股价上涨后实施增持，体现了股东或董监高对公司长期价值的坚定信心。

即使股价已经上涨，他们依然认为公司内在价值还有更大的挖掘空间，所以选择增持来分享公司成长带来的红利。

增持以往被用作弱市中稳定股价的手段，而近期银行股等增持是发生在股价大涨之后。

例如，青岛银行自2024年以来合计上涨了65%以上，上海银行自2024年以来股价上涨了50%以上。

根据Wind数据，以变动截止日统计，截至11月19日，今年以来A股公司重要股东合计增持超过100亿股，数量创2021年以来次新高。

更值得关注的是，按照区间交易均价计算，合计增持金额超过930亿元，这一规模创下近三年新高。

从上市公司增持金额来看，179家公司增持金额超过1亿元，97家公司增持金额超过2亿元，40家公司增持金额超过5亿元，24家公司增持金额超过8亿元，17家公司增持金额超过10亿元，8家公司增持金额超过20亿元。

除上述公司外，华菱钢铁、格力电器、东方盛虹、中国巨石、上海莱士、苏州银行、赛轮轮胎、光大银行、歌尔股份、长江电力和小商品城等多家上市公司获股东增持，呈现出多点开花的局面。

11月以来，多家A股上市公司继续发布增持计划，皇台酒业控股股东拟增持7000万元至1.4亿元，江苏有线控股股东拟增持1亿元至1.5亿元，华兰股份控股股东拟增持3000万元至6000万元。

财经评论员皮海洲认为，上市公司重要股东真金白银增持，传递给市场的往往都是积极信号，它是重要股东看好公司发展前景的一种表现。

若未来更多上市公司获得重要股东增持，将形成积极的示范效应，增强投资者对资本市场的信心。

与增持一样运用比较多的市值管理手段还有回购。

增持侧重于内部人用实际行动表达对公司价值的认可，向市场传递积极信号，而且增持后股东权益增加，在公司决策中的话语权可能增强。

注销式股份回购则直接减少了公司的股本，在盈利不变的情况下，每股收益会提高，从财务指标角度直接提升公司投资价值。

当前突出问题在于“承诺多、执行少”，部分公司的增持计划“雷声大雨点小”，甚至成为“高抛低吸”的工具。

监管部门可建立“承诺—执行—评估”的闭环机制，强化执行跟踪与信息披露，防止市场被误导。

部分大股东增持可能存在“作秀”嫌疑，只是发布增持计划而不实际执行或执行力度远低于承诺，误导投资者，损害市场信任。

增持信息披露的时效性和完整性也有待提高，有时投资者难以及时准确了解增持进展和意图。

投资者应重点考虑增持经营稳健、估值合理、行业前景良好的优质企业，尤其是银行、医药、高端制造等行业的龙头企业。

这些公司的大股东增持，能更有效地传递价值信号，形成市场信心的良性循环。

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